A股“股王”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价周中创(chuàng)历史新高(gāo)，一(yī)度从(cóng)独(dú)占A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的光环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地(dì)位已(yǐ)岌岌(jí)可危。值得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计算则不(bù)过是一(yī)场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总(zǒng)市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智(zhì)能等一系列(liè)热点催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市(shì)以(yǐ)来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台股价(jià)则(zé)几乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士(shì)认为(wèi)，中国(guó)移动和(hé)茅(máo)台这场股王宝座(zuò)的争夺(duó)可(kě)能揭示着(zhe)A股未来(lái)的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时(shí)代带来预备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜(bǎng)首之争，向来是(shì)市(shì)场关人次是指什么，人次是单位吗注焦点(diǎn)，回顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近(jìn)十多年来(lái)股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似乎(hū)也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石(shí)油登陆A股(gǔ)时，市值一度超(chāo)过8万(wàn)亿(yì)人(rén)民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资(zī)本(běn)市场市值之首，得益于当时基建(jiàn)大(dà)发(fā)展时期，中石油在股(gǔ)王的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行(xíng)依托当(dāng)年互(hù)联网金(jīn)融牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后(hòu)来，随着我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此后三年(nián)的消(xiāo)费白马股大(dà)牛(niú)市(shì)，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料(liào)来源：微信(xìn)公众号市(shì)值观察4月17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的高(gāo)估值泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒行业的终端动销几乎(hū)并未(wèi)达到(dào)预期，整(zhěng)个(gè)白(bái)酒板块经历(lì)回调，公(gōng)司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国(guó)移动的突然(rán)崛起(qǐ)更是开(kāi)始(shǐ)对(duì)其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移(yí)动一度(dù)超越贵州茅台市(shì)值这一历史性事件背后，除了离不(bù)开国(guó)家政策(cè)持续推进的数字经济，与最(zuì)近爆(bào)火的(de)人工智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个新概念的强(qiáng)力(lì)催(cuī)化(huà)。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市(shì)值前(qián)十的上市(shì)公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度(dù)能一定程(chéng)度显示(shì)出(chū)科(kē)技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中(zhōng)国(guó)移动(dòng)为代(dài)表的科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)为代表(biǎo)的消(xiāo)费股似乎也预(yù)示(shì)着(zhe)市场(chǎng)中的积极(jí)现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转型的背景下，实力强(qiáng)劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主力(lì)军。信达(dá)证券研报表示，公司(sī)作为国企(qǐ)数字(zì)经济担当，积(jī)极(jí)布局云计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务(wù)，伴随(suí)算力网络的(de)进一步(bù)发(fā)展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算(suàn)业务的需求(qiú)，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计(jì)算(suàn)业(yè)务(wù)能力，正(zhèng)在从传(chuán)统管道运(yùn)营商向(xiàng)数字科技领(lǐng)军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值(zhí)重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情况(kuàng)来看，根据光大(dà)证(zhèng)券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其(qí)中中国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于(yú)近(jìn)五年区(qū)间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大运营(yíng)商(shāng)板块，借(jiè)助“央企(qǐ)低(dī)估值+数(shù)字(zì)经(jīng)济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新(xīn)魔法(fǎ)能(néng)否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一(yī)个故事引发(人次是指什么，人次是单位吗fā)市场热议。即很(hěn)长一(yī)段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大(dà)多股价(jià)超(chāo)过茅台的上市公(gōng)司，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都不(bù)太好。本次中国移动(dòng)直接在市(shì)值(zhí)上(shàng)超越茅台(tái)，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股上市公(gōng)司，有(yǒu)同样中字(zì)头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶业(yè)景气度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价(jià)均(jūn)超越茅台(tái)，但最(zuì)后(hòu)的结(jié)果(guǒ)不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以(yǐ)看出(chū)的是(shì)，上述公(gōng)司的(de)陨落大部(bù)分主(zhǔ)要是由于(yú)行业景气(qì)度(dù)变化以(yǐ)及(jí)股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾经(jīng)短暂领先(xiān)者。对于一(yī)家企业股价能否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规(guī)模超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什(shén)么此前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为，大致归结为两个重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化的(de)作用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元(yuán)左右的(de)高价(jià)，而(ér)中国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但作为央(yāng)企需要(yào)承担“提速降费”的责任(rèn)，也(yě)就不能无拘束地(dì)涨价(jià)。另一方面即是成本方面的问题，中国(guó)移(yí)动本(běn)质作为通信(xìn)基(jī)础设(shè)施企业(yè)，需要(yào)持续(xù)不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支(zhī)合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术(shù)的(de)焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据(jù)可(kě)以看出，中国移动今年(nián)一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却差别(bié)不大(dà)，销售毛利率更是有着一个24%另(lìng)一个92%的巨(jù)大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看，一系列(liè)信(xìn)号表明中国(guó)移动可能正在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中国(guó)移动此前表示(shì)，2022年(nián)是三年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支不(bù)再增(zēng)长，2023年计划资(zī)本(běn)开支1832亿(yì)元同比下降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随着移(yí)动互联网(wǎng)进(jìn)入下半(bàn)场，行(xíng)业(yè)重(zhòng)心已转向(xiàng)产业互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动(dòng)加速转型下正在抓紧(jǐn)机(jī)遇。信达人次是指什么，人次是单位吗证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化转型(xíng)收入对主营(yíng)业务(wù)收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到(dào)79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的(de)第一(yī)驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规模实现新跨(kuà)越，去(qù)年移(yí)动云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 人次是指什么，人次是单位吗