大家好，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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