本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这(z于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译hè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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