分析(xī)人士(shì)称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市(s乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么hì)场基(jī)金数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货币(bì)市场基金的基金管理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大(dà)不利(lì)影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币(bì)A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份(fèn)额(é)持(chí)有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确(què)风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申(shēn)请后导致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面(miàn)， 基(jī)金管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市(shì)场基(jī)金各类(lèi)风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基金具(jù)有着投(tóu)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么资者(zhě)数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市(shì)场基(jī)金的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公布的重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

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