全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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