全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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