30年“不败”的可转(zhuǎn)债信辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么，30年可转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能(néng)有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对市(shì)场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)难(nán)更紧，外(wài)资对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力不大(dà)下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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