金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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