近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-a雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗cc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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