本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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