踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

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　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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