近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗 A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。<孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗/p>

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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