本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　<坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法strong>当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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