5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协(xié)议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审(shěn)批事(shì)项未能在约定的时间内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车(chē)集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放等(děng)头部企业(yè)的单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)俨然成妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从202妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确0年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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