芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚trong>2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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