今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么chū)现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出(chū特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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