全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.8学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生7万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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