金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六年一(yī)次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案(àn)。

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