中国金融行业加速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券则(zé)延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资(zī)控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，几近是什么意思，几近什么意思拼音其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好(hǎo)的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)几近是什么意思，几近什么意思拼音2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞几近是什么意思，几近什么意思拼音(ruì)信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依(yī)托(tuō)于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业(yè)务将定位于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人(rén)客户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的(de)力(lì)度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融(róng)机构和(hé)全(quán)球投资者带来了(le)实(shí)实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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