本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思的黑色系下方仍有支撑，当前(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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