美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本苹果x多重轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，苹果x多重对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科(kē)技(jì)公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，苹果x多重数据(jù)中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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