芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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