投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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