投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于A每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我I产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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