5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大(dà)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动(d皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表òng)，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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