5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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