AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投(tóu)资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领域的(de)快速发(fā)展为(wèi)全(quán)球带来无数(shù)机遇(yù)和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理(lǐ)准则(zé)，以(yǐ)保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一(yī)领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质(zhì)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译量(liàng)发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可(kě)以看(kàn)到(dào)疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司(sī)带来发展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一(yī)言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了积(jī)极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股(gǔ)均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明(míng)的(de)看(kàn)好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增(zēng)持(chí)软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和(hé)可(kě)再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了对人(rén)工智(zhì)能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度(dù)也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生产率的(de)提(tí)升，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)全(quán)方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部(bù)总经理陶灿管理的(de)基金也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的(de)配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了(le)人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人工(gōng)智能的(de)重视，但一(yī)季度并未(wèi)加(jiā)入对(duì)于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技史(shǐ)上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益于这一技术的(de)应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研(yán)究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也(yě)提到了对(duì)AI的(de)看好，但(dàn)他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安(ān)全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股是(shì)未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的(de)非理性行为，就如同去年(nián)三季度(dù)半(bàn)导体及(jí)医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的(de)机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔(zǎi)细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三(sān)四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的(de)，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行情的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为(wèi)太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年(nián)初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译