昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期(qī)货(huò)全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的(de)美(měi)联储利率掉期合约目前反(fǎn)映(yìng)出(chū)，央行基准利率仅比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗示未(wèi)来(lái)两次FOMC会(huì)议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大(dà)幅降(jiàng)低(dī)加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率见顶后美联储降息的押(yā)注有所(suǒ)增加，他们(men)预(yù)计(jì)到年底联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了一项将债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要(yào)将债(zhài)务上限上调1.5万亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会(huì)不提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社(shè)会保(bǎo)障的老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历(lì)为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身(shēn)而(ér)出。我(wǒ)相(xiāng)信(xìn)这是(shì)我们的时刻。这就是(shì)我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没有真(zhēn)正的挑战者，但他的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持他参(cān)选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期交所公(gōng)布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易(yì)所公布(bù)劳(láo)动节期(qī)间有关(guān)工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，所有(yǒu)品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上(shàng)述品种期(qī)货合约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边(biān)市的(de)第一个交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证金(jīn)调(diào)整系(xì)数根据相应股指期货(huò)的交易(yì)保证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期(qī)现货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分(fēn)析师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一(yī)是短期二次(cì)育肥造成(chéng)货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次(cì)育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已(yǐ)注入(rù)升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金介(jiè)入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪(zhū)存栏(lán)相当(dāng)于正常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意味着(zhe)今年一季(jì)度去(qù)产能不(bù)及预期，供应偏(piān)宽松(sōng)是事实(shí)。从目前(qián)的存栏以(yǐ)及屠宰企(qǐ)业(yè)库存(cún)来看，今年下半年(nián)市场不(bù)会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初(chū)生(shēng)仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到今年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环比增幅逐月(yuè)增加，至少对(duì)应到(dào)今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前(qián)生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展，而且(qiě)规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪(zhū)场中(zhōng)大猪存(cún)栏量明显(xiǎn)高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基(jī)础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存(cún)水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费总结(jié)为(wèi)持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不(bù)火。目前看，今(jīn)年生猪的(de)需求(qiú)大概(gài)率将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育(yù)支(zhī)撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季(jì)度气温(wēn)升高，需求(qiú)逐步降低(dī)，预(yù)计需求再(zài)次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或(huò)继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大于(yú)求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势(shì)不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官(guān)方能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年(nián)3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出(chū)栏量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概(gài)率环比下(xià)降。而11月份睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目(mù)前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过(guò)在(zài)国(guó)家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去(qù)化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日(rì)下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下(xià)滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡、日(rì)本(běn)等(děng)海外经验，第二波疫情的(de)波(bō)及(jí)范围预计很(hěn)大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕(zōng)榈油(yóu)将(jiāng)回(huí)归基(jī)本面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地(dì)未(wèi)来供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来(lái)西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别(bié)为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的(de)back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据显示(shì)，印尼2月份(fèn)棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平，仅环(huán)比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束(shù)、主要(yào)进口国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至(zhì)345睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面万吨，充足的(de)库(kù)存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日较少，产(chǎn)量(liàng)预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度(dù)累库，且随着(zhe)复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印(yìn)度(dù)食用(yòng)油(yóu)进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处(chù)于(yú)季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总库(kù)存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油近(jìn)月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气(qì)，产(chǎn)区增产节(jié)奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑(chēng)。国内贸易(yì)商进口利润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国内库存短期(qī)内仍可(kě)能加速(sù)去(qù)化。长期市场对(duì)于未来供(gōng)应充裕的预期(qī)基本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需求较差(chà)，未(wèi)来产地(dì)存(cún)在累库预(yù)期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史(shǐ)极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油(yóu)、菜油未来(lái)存在集(jí)中供应压力(lì)的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调(diào)整(zhěng)为(wèi)主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经济环境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面