美国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士眼下的(de)真实(shdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹í)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这(zhè)份最新业(yè)内(nèi)调(ddoi的时候怎么夹，doi是怎么夹iào)查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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