衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(gu妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的(d妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西e)财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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