投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(三万日元等于多少人民币多少dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基三万日元等于多少人民币多少本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bà三万日元等于多少人民币多少n)导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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