5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向(xiàn清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢g)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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