本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(nín究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷g)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷x;'>究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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