本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。

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