总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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