总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(ji团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费āng)有利于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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