为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时(shí作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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