今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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