本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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