美国(guó)债务违约的(de)风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政(zhèng)界和(山登绝顶我为峰全诗李白山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，最霸气的十首诗hé)金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出(chū)警告山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了(le)一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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