金融界5月15日(rì)消息(xī) 央行(xíng)第一季度货币政策执(zhí)行报(bào)告出炉，报告针对时下经济通缩、利(lì)率走势、房地产政策、硅谷银行热点话题做了回应。

　　针对经济通缩问题的讨论，央行(xíng)一锤定音(yīn)。央(yāng)行(xíng)第一季(jì)度(dù)中(zhōng)国货币(bì)政(zhèng)策执行报告写到，当前我国经(jīng)济没(méi)有出现(xiàn)通缩。通缩主要指价格(gé)持续负增长，货币供应量也具有下(xià)降趋势，且通(tōng)常伴随(suí)经济衰退。我国物价(jià)仍(réng)在温和上(shàng)涨，特别(bié)是核心CPI同比(bǐ)稳定在(zài)0.7%左右(yòu)，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，不(bù)符(fú)合通缩的(de)特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　针对(duì)利率问(wèn)题，央(yāng)行表示(shì)，2023年(nián)3月，新(xīn)发放贷款加权平均利率为4.34%，其中(zhōng)企业(yè)贷款加(jiā)权平(píng)均利(lì)率为(wèi)3.95%，均处(chù)于历史低(dī)位。下阶(jiē)段(duàn)，人民(mín)银行将继续(xù)实施好稳健的货币政策，合理把握宏观利率水平，持(chí)续深入(rù)推进利率市(shì)场化改革，健全“市(shì)场利率+央(yāng)行引导(dǎo)→LPR→贷款利率”传导机制，为(wèi)促进经(jīng)济实现质的有(yǒu)效提升和量的合理增长营(yíng)造有利条件。

　　对于硅谷银(yín)行破产影响，央行(xíng)表示我国金(jīn)融机构(gòu)对硅谷银行风险敞(chǎng)口小，硅(guī)谷银(yín)行破产(chǎn)对我国金融市场影响可控。当前我国金融(róng)体系运行稳健，金融业总资产(chǎn)中占比超过(guò)90%的银(yín)行业总体(tǐ)稳定，绝大多数(shù)银行业金融(róng)机构处于安全边界内，银行业总资(zī)产中(zhōng)占比约七成的24家(jiā)大型(xíng)银(yín)行一直保持(chí)评级优良(liáng)。但对硅谷银行事件的经验教训也要总(zǒng)结反思。

　　对于下阶段的货币政策，展望未来，经济延续复苏态势有诸多有(yǒu)利(lì)条件。一(yī)是(shì)居民收入(rù)增长有所恢复，消费(fèi)场(chǎng)景改善(shàn)，消费倾向回(huí)升，就(jiù)业形(xíng)势总体稳(wěn)定(dìng)，内需潜力将(jiāng)进一(yī)步释放(fàng)。二(èr)是(shì)重(zhòng)大项目建设加快(kuài)推进，基建(jiàn)投(tóu)资继续发挥稳增长重要支撑作用，制造(zào)业(yè)技术改造投资力度加(jiā)大，房地产走稳对全部(bù)投资的下(xià)拉影(yǐng)响也会趋弱。三是我国产业链供应链齐全，配套能力强，出口仍具备结(jié)构性优势。四是已出台政策措施持续显现成(chéng)效，积极(jí)的财政(zhèng)政策加力提效，稳健(jiàn)的货币政策精准有力，服务实(shí)体经济(jì)力度加(jiā)大(dà)，为供给侧结构性改革和高质量发展营造(zào)了(le)适(shì)宜(yí)环境。总体看，我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行有望持续整体好(hǎo)转，其(qí)中二季度在低基数影(yǐng)响下增速(sù)可(kě)能明显回升，为顺利实现全(quán)年增长(zhǎng)目标打(dǎ)下(xià)坚实基础。

　　以(yǐ)下为具体要(yào)点：

　　央行：当前我国经济没(méi)有出现通(tōng)缩 物价仍在温和上涨

　　央行(xíng)发布第(dì)一季度(dù)中国货(huò)币政策执行(xíng)报告(gào)，未来几(jǐ)个(gè)月(yuè)受高基数等影响，CPI将(jiāng)低(dī)位窄幅(fú)波动。今年(nián)5-7月CPI还将阶段性保(bǎo)持低(dī)位，主要受去年同期CPI涨(zhǎng)幅基本(běn)在2.5%左右的高基(jī)数影响。但要(yào)看到，随(suí)着基数降低，特别是政策效应将进一步(bù)显现，市(shì)场机制发挥充分作用(yòng)，经济(jì)内生动力(lì)也在增强，供需缺(quē)口有望趋(qū)于弥合，预(yù)计下(xià)半年CPI中枢可能温和抬升(shēng)，年末可能(néng)回升至近年均值水平附(fù)近(jìn)。当前我国经济(jì)没有出现通缩。通(tōng)缩主要指(zhǐ)价格(gé)持续(xù)负增长(zhǎng)，货币供应量也具(jù)有下降(jiàng)趋势(shì)，且通常伴随经济衰退(tuì)。我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，不符(fú)合通缩的特征。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　央行：落(luò)实存(cún)款利率市场化调整机制 着(zhe)力稳定银行负债(zhài)成本

　　央行(xíng)发布第一季度中国货币政策执行报告：继续推进利(lì)率市场(chǎng)化(huà)改革，完善中央银(yín)行(xíng)政策利率体系，健全市场化利率(lǜ)形成和(hé)传(chuán)导机制(zhì)，引导市场(chǎng)利率围绕政策(cè)利率波动。落实存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，着力(lì)稳定银行负债(zhài)成本。发挥贷款市场报价利率改革(gé)效能，推动(dòng)企业综合(hé)融资成(chéng)本和个人消费信(xìn)贷成本稳中有降(jiàn司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文g)。

　　央行：3月(yuè)新发放贷款加权平均利率(lǜ)为(wèi)4.34% 均(jūn)处(chù)于历史低位

　　央(yāng)行第一季度中国货币政(zhèng)策执(zhí)行报告显示，2023年3月，新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利(lì)率为4.34%，其中企业(yè)贷款加权平(píng)均利(lì)率为3.95%，均处于历史低位。下阶段，人民银行(xíng)将继(jì)续实(shí)施(shī)好稳健的货币政(zhèng)策，合(hé)理把握宏观利率水平，持续(xù)深(shēn)入推进利率市场化(huà)改革，健全“市场利(lì)率+央行(xíng)引导(dǎo)→LPR→贷款利率(lǜ)”传导机制，为(wèi)促(cù)进经济实(shí)现质的有效提(tí)升和量的合理(lǐ)增长营造有利条(tiáo)件。

　　央(yāng)行展望中国宏观经济：我国经济运(yùn)行有望持续整体好(hǎo)转 其中二(èr)季度在低(dī)基数影响(xiǎng)下增速可能明显回升

　　央(yāng)行第一季度中国(guó)货(huò)币政策执行报告，展望未来，经济延续复(fù)苏态势有诸多有利条件。一是居(jū)民收入增(zēng)长有所恢复，消费场景(jǐng)改善，消费倾向(xiàng)回升，就业形势总体稳定，内需潜力将进一步释放。二(èr)是重(zhòng)大项目建设(shè)加快推进(jìn)，基(jī)建投资继续发挥(huī)稳增长重要支撑作用，制造业技术改(gǎi)造投资力度(dù)加(jiā)大(dà)，房(fáng)地产走稳对全部(bù)投资的下拉影响也会(huì)趋弱(ruò)。三是我国(guó)产业链供应链齐(qí)全，配(pèi)套能力(lì)强，出口仍具备结(jié)构(gòu)性优势。四是(shì)已(yǐ)出(chū)台政策措施持(chí)续显现成效，积极的财政政策加(jiā)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文力(lì)提效，稳健的货币政策精准有力(lì)，服务实(shí)体经济力度加大，为供给侧结(jié)构性改革和(hé)高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)营造了(le)适宜环境。总(zǒng)体看，我国经济运(yùn)行有望持续(xù)整体好转，其(qí)中二季度在低基数影响下增速可能(néng)明显(xiǎn)回升，为顺利实现(xiàn)全年增长(zhǎng)目标打下坚实基础。

　　央行：支持刚(gāng)性和改(gǎi)善性住(zhù)房需求(qiú) 加快完善住房租赁金融政(zhèng)策(cè)体(tǐ)系

　　央行(xíng)发布第一季度中国货(huò)币政策执行报告(gào)：下一阶段，牢牢坚(jiān)持房(fáng)子是用来住的、不是用来炒的定(dìng)位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价(jià)、稳预期，稳(wěn)妥(tuǒ)实施房地产金融审慎管(guǎn)理制度，扎(zhā)实做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)各项工作，满(mǎn)足(zú)行(xíng)业合理(lǐ)融资需求(qiú)，推动(dòng)行业(yè)重组并购，有效防范化解优质头部房企(qǐ)风(fēng)险(xiǎn)，改善资产负债(zhài)状况(kuàng)，因城施策，支持刚性和改善性(xìng)住房需求，加快完(wán)善住(zhù)房租赁(lìn)金(jīn)融政策(cè)体系，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康发展，推(tuī)动建立(lì)房(fáng)地产业发(fā)展新模式。

　　央行(xíng)：结构性货币政策聚焦(jiāo)重(zhòng)点(diǎn)、合(hé)理适度、有进有退

　　央行发布(bù)第一季(jì)度(dù)中国货币政策(cè)执行报告：下一阶(jiē)段，结构性货(huò)币政(zhèng)策聚焦重点、合(hé)理适度、有进有(yǒu)退。保(bǎo)持再贷款、再(zài)贴现(xiàn)政策(cè)稳定性，继续对涉农、小微企业、民营企业提(tí)供普惠(huì)性、持(chí)续性的资金支持。实施好普惠小微贷(dài)款(kuǎn)支持(chí)工具，提升(shēng)小(xiǎo)微企业(yè)的金(jīn)融服务水平，支持稳(wěn)企业保就业。实(shí)施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利(lì)用专(zhuān)项(xiàng)再贷款，支(zhī)持符合(hé)条件的金(jīn)融机(jī)构为(wèi)具有(yǒu)显著碳减排效益的重点项目和(hé)煤炭煤电的清洁高效利用提供优惠利率(lǜ)资金。继续实(shí)施普惠养老、交(jiāo)通(tōng)物(wù)流等(děng)专项再(zài)贷(dài)款政策，推动房(fáng)企(qǐ)纾困专项再贷款和租赁住房贷款(kuǎn)支持计划落地生(shēng)效。

　　中国央行：硅谷(gǔ)银(yín)行破产对我国金融市场影响可控

　　中国央(yāng)行：我国金融(róng)机(jī)构对硅(guī)谷(gǔ)银行风险敞口(kǒu)小，硅(guī)谷银行(xíng)破(pò)产对我国金(jīn)融市场影响可控。当(dāng)前我国金融体系(xì)运行稳健，金融(róng)业总资产(chǎn)中占比超过(guò)90%的银(yín)行(xíng)业总体稳定(dìng)，绝(jué)大多数银行业金融机构处于安全(quán)边界内，银行(xíng)业总(zǒng)资产中(zhōng)占比(bǐ)约七成的24家大型银行一(yī)直(zhí)保持评级优良。但对(duì)硅谷银行事件的经验教训也要总结反思(sī)。

　　央行(xíng)：把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)结合起来 充分发挥货币信(xìn)贷政策(cè)效(xiào)能(néng)

　　央行发(fā)布2023年第(dì)一(yī)季度中国货币政策执行报(bào)告，下一阶段，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，建(jiàn)设(shè)现代中央银行制(zhì)度，充分发挥货币信贷政策效能，全力做(zuò)好稳增长、稳就业、稳(wěn)物价工作，乘势而上，推(tuī)动经济实现质的有效(xiào)提升和量的合(hé)理增(zēng)长。

　　央行：加快推(tuī)进金融稳定法制建设 推(tuī)动《金(jīn)融稳(wěn)定法》出(chū)台

　　央行表示(shì)，金融管(guǎn)理部(bù)门将持续强化金融稳定保(bǎo)障体系建设(shè)，牢牢(láo)守住不发生系统性金融风险的(de)底线。一是加快(kuài)推进金融(róng)稳定法制建设，推(tuī)动《金(jīn)融(róng)稳定法》出台，健全市(shì)场(chǎng)化(huà)、法治化金融风险处置机制(zhì)。二是加强金融风险监(jiān)测、预警，充分发挥(huī)存款保险制度的早期纠(jiū)正和(hé)市场化(huà)风(fēng)险处(chù)置平台(tái)作用。三(sān)是不断(duàn)充实金融风险处(chù)置资源，完善金融(róng)稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)障基金管理机制，与(yǔ)存款保(bǎo)险基金和相关(guān)行业(yè)保障(zhàng)基金双层运(yùn)行、协同配(pèi)合，共同维护金融稳定与(yǔ)安全。

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