美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行(xíng)的股价在家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(g家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ào)中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部(bù)门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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