AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报(bào)，引人关(guān)注(zhù)的是，季报(bào)中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数(shù)机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们(men)的(de)生活方式和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一(yī)领域的(de)创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于(yú)效率(lǜ)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其(qí)本质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次(cì)利(lì)用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度(dù)智能云(yún)接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述(shù)嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新(xīn)成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机(jī)会。”王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于(yú)成长前期(qī)、对标国际(jì)也还有巨大(dà)成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技(jì)创新(xīn)周期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工智能和(hé)可再生能(néng)源将构成未来社会的(de)基(jī)石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质生(shēng)活在(zài)一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务端全面提(tí)升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多(duō)样(yàng)化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统性工(gōng)程，产(chǎn)业(yè)空间较大、持续(xù)时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一(yī)。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中表达了(le)对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了(le)主(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模(mó)型路(lù)线(xiàn)的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的(de)通(tōng)用性(xìng)。这属于科技(jì)史上的(de)一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的(de)布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们(men)已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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