中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思>

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确(què)，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证监会核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富(fù)管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足(zú)客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多(duō)家(jiā)外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大(dà)利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机(jī)遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合(hé)作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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