金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示，年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案(àn)。

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