大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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