衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(wài)经济衰退(tuì)的(de)担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计(j劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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