芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的行(x说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用íng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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