在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了(le)基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停(tíng)板才和(hé)净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大(dà)幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色金的(de)青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色“落袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能(néng)遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入资金(jīn)都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指数(shù)收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期(qī)内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的(de)高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果(guǒ)短期出现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是(shì)随着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际(jì)资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三(sān)是(shì)今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督(dū)机制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色从资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净(jìng)流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前(qián)，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出(chū)“要夯实(shí)科技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的(de)创(chuàng)业板(bǎn)持续受益于(yú)政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关(guān)注(zhù)创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿(yì)的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流(liú)出资金(jīn)也有1个亿(yì)以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门(mén)主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积(jī)极关(guān)注数字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网和传媒(méi)等行业(yè)。

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