自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(k2024年房价会继续下跌吗ē)创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn2024年房价会继续下跌吗)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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